Independensi The Fed Terancam? Peringatan Keras dari Jamie Dimon

Horizon Fx Indonesia – Fondasi independensi the fed atau bank sentral Amerika Serikat (AS), The Federal Reserve, yang selama puluhan tahun menjadi pilar stabilitas ekonomi global, kini berada di bawah tekanan hebat. Di tengah serangan verbal yang semakin intens dari Presiden Donald Trump terhadap Gubernur The Fed, Jay Powell, Gedung Putih secara terbuka mengumumkan bahwa “proses formal” untuk mencari pengganti Powell telah dimulai. Langkah agresif ini memicu peringatan keras dari salah satu suara paling berpengaruh di Wall Street, CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, yang menegaskan bahwa independensi The Fed adalah hal yang “kritis” dan tidak bisa ditawar.

Peringatan ini menggarisbawahi kekhawatiran yang mendalam di pasar keuangan. Kredibilitas sebuah bank sentral bergantung pada kemampuannya untuk membuat keputusan kebijakan moneter yang sulit, Seperti menaikkan suku bunga untuk meredam inflasi, berdasarkan data ekonomi, bukan berdasarkan siklus politik jangka pendek. Setiap upaya untuk mengintervensi independensi the fed ini berisiko merusak kepercayaan investor dan memicu konsekuensi yang tidak diinginkan bagi ekonomi AS dan dunia.

Pencarian Pengganti Dimulai, Sinyal Kuat untuk Powell

Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, pada hari Selasa secara resmi mengonfirmasi bahwa Gedung Putih tidak lagi menunggu masa jabatan Powell berakhir pada Mei tahun depan. “Ada proses formal yang sudah dimulai,” kata Bessent kepada Bloomberg Television. “Ada banyak kandidat hebat. Dan kita akan lihat seberapa cepat proses ini berjalan. Ini adalah keputusan Presiden Trump dan akan bergerak sesuai kecepatannya.”

Pernyataan ini adalah eskalasi tekanan yang signifikan. Tidak hanya mengisyaratkan bahwa Powell tidak akan diangkat kembali, Bessent juga menyarankan agar Powell mundur total dari dewan gubernur The Fed setelah masa jabatannya sebagai ketua berakhir, untuk menghindari “kebingungan” di pasar. “Secara tradisi, ketua The Fed juga akan mundur sebagai gubernur,” ujar Bessent. Sugesti ini adalah pesan yang jelas: Gedung Putih menginginkan Powell pergi sepenuhnya untuk memastikan ketua yang baru memiliki otoritas penuh tanpa bayang-bayang pendahulunya.

Serangan Verbal Trump dan Dilema Kebijakan

Langkah ini sejalan dengan frustrasi Trump yang semakin memuncak terhadap keengganan The Fed untuk memangkas suku bunga. Trump, yang secara terbuka menyebut Powell sebagai “keledai keras kepala” (stubborn mule) dan “bodoh” (numbskull), sangat menginginkan suku bunga yang lebih rendah untuk mengurangi beban pembayaran utang pemerintah AS yang terus membengkak.

Namun, Powell dan The Fed dihadapkan pada dilema kebijakan yang nyata dan rumit. Setiap keputusan untuk menurunkan suku bunga harus didasarkan pada data ekonomi. Ironisnya, data yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa kebijakan tarif yang diterapkan Trump sendiri justru memberikan tekanan ke atas pada harga-harga impor. Hal ini menciptakan tekanan inflasi yang memaksa The Fed untuk mempertimbangkan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, sebuah tindakan yang bertentangan langsung dengan keinginan Presiden. Ini adalah benturan klasik antara keinginan politik jangka pendek dan mandat bank sentral untuk menjaga stabilitas harga jangka panjang.

Suara dari Wall Street: Peringatan Keras dari Jamie Dimon

Di tengah pusaran tekanan politik ini, suara penyeimbang datang dari Jamie Dimon. Dalam sebuah telekonferensi dengan para analis perbankan, CEO JPMorgan Chase ini mengeluarkan peringatan yang tidak bisa dianggap remeh, mencerminkan sentimen umum di komunitas keuangan.

“Independensi The Fed adalah hal yang sangat kritis, dan ini bukan hanya untuk ketua The Fed saat ini, Jay Powell, yang saya hormati, tetapi juga untuk ketua The Fed berikutnya,” tegas Dimon.

Ia memperingatkan bahwa “bermain-main dengan The Fed” sering kali dapat menimbulkan konsekuensi yang merugikan dan bisa menghasilkan dampak yang “benar-benar berlawanan dari apa yang mungkin Anda harapkan.” Peringatan Dimon ini menyentuh inti masalah: pasar global bergantung pada kredibilitas The Fed. Jika pasar mulai percaya bahwa keputusan suku bunga dibuat di Gedung Putih, bukan di Federal Open Market Committee (FOMC), maka kepercayaan terhadap dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia bisa terkikis. Hal ini dapat memicu volatilitas pasar, kenaikan biaya pinjaman bagi pemerintah dan swasta, serta ketidakstabilan finansial.

Independensi di Persimpangan Jalan

Meskipun Bessent bersikeras bahwa Trump “tidak akan memecat Jay Powell,” tindakan dan retorika yang datang dari Gedung Putih menceritakan kisah yang berbeda. Dengan adanya kandidat potensial lain seperti Direktur Dewan Ekonomi Nasional, Kevin Hassett, yang sebelumnya mengatakan bahwa pemecatan Powell “sedang dikaji,” masa depan independensi The Fed kini berada di persimpangan jalan.

Belajar Trading yang benar dan terstruktur hanya di Academy Horizon!

Serangan terbuka terhadap Powell dan janji Trump untuk hanya memilih ketua baru yang mau memangkas suku bunga telah menimbulkan kekhawatiran serius di Wall Street. Pertarungan ini bukan lagi sekadar tentang siapa yang akan memimpin The Fed, tetapi tentang apakah institusi yang menjadi pilar stabilitas ekonomi AS dan global ini dapat terus beroperasi tanpa campur tangan politik. Peringatan dari Jamie Dimon menjadi pengingat akan risiko besar yang dipertaruhkan demi keuntungan politik sesaat.

Skenario yang dapat terjadi Bedasarkan apa yang sedang terjadi sekarang

Skenario 1: Transisi Terkelola, Independensi Fed Tetap Terjaga

Penjelasan:

• Trump tetap pada jalur formal untuk mengganti Jay Powell saat masa jabatannya berakhir Mei 2026.
• Pengganti Powell, meski lebih akomodatif terhadap pemotongan suku bunga, tetap dipilih dari kalangan yang dihormati pasar (misal: Kevin Hassett).
• The Fed mempertahankan kerangka kerja berbasis data.
• Trump menghindari eskalasi langsung seperti pemecatan, demi meredakan kekhawatiran pasar dan internasional.

Konsekuensi:

• Pasar obligasi dan saham akan tetap stabil.
• Inflasi tetap dikendalikan secara moderat.
• Dolar AS tidak mengalami pelemahan tajam.
• Kepercayaan investor terhadap kredibilitas institusi moneter tetap relatif kuat.

Skenario 2: Intervensi Politik Meningkat, Independensi Fed Melemah

Penjelasan:

• Trump memaksakan calon yang loyal terhadap agendanya, bahkan sebelum akhir masa jabatan Powell.
• Tekanan publik dan verbal terhadap Fed meningkat, mengancam kredibilitasnya.
• Jika Powell tidak mengundurkan diri setelah diganti, terjadi dualisme kepemimpinan sementara.
• Sinyal kuat bahwa kebijakan suku bunga akan diarahkan oleh Gedung Putih.

Konsekuensi:

• Volatilitas pasar meningkat tajam, terutama di pasar obligasi.
• Yield US Treasury bisa naik akibat premi risiko politik.
• Dolar bisa melemah secara signifikan.
• Kemungkinan percepatan inflasi akibat penurunan suku bunga dipaksakan.
• Kepercayaan internasional terhadap stabilitas makroekonomi AS mulai terkikis.

Skenario 3: Eskalasi Ekstrem, Powell Dipecat atau Mundur Paksa

Penjelasan:

• Trump memutuskan untuk mengambil langkah langka (dan berpotensi kontroversial secara hukum) dengan memecat Powell, seperti pernah dia isyaratkan di masa lalu.
• Tindakan ini memicu krisis kepercayaan institusional.
• Investor dan pelaku pasar menilai Fed telah menjadi alat politik sepenuhnya.

Konsekuensi:

• Gejolak besar di pasar keuangan global.
• Outflow dari pasar AS ke aset safe haven non-AS (emas, CHF, JPY).
• Potensi downgrade outlook sovereign AS dari lembaga pemeringkat.
• Risiko stagflasi meningkat: suku bunga rendah tetapi inflasi tinggi karena hilangnya kredibilitas kebijakan.

Ketegangan antara Gedung Putih dan The Fed sedang menuju fase kritis. Meskipun skenario transisi terkelola masih merupakan baseline, meningkatnya tekanan politik menunjukkan bahwa risiko terhadap independensi bank sentral AS nyata dan signifikan. Kita harus mencermati arah nominasi ketua Fed berikutnya, serta retorika Trump dalam beberapa bulan ke depan.